2018年盈利上升窗口在春节及年底采暖季前后

天津钢管销售厂经理****中堂指出，钢厂库存、社会库存合计同比下降230万吨，采暖季限产将使得期间库存增幅低于往年同期，至春节后复工，总库存有望较2017年同期低250万吨以上。gb3087无缝钢管、20g高压锅炉管库存有所下降。2017年秋冬以来，华北地区受环保严查影响，施工放缓，2018年春节后有望迎来复工、赶工高潮。而同期库存缩水将加剧春节后建筑工地复工、需求爆发时的供给短缺，钢铁板块或在春节前后反应。此外，从供需平衡表上看，2018年采暖季前后，钢铁行业也将迎来利润上升窗口期。南北螺纹价差背景下，继续推荐关注三钢闽光、韶钢松山、方大特钢、南钢股份、*ST华菱等标的。

 维持行业“增持”评级：关注行业兼并重组进程，重视钢铁资产重估

天津钢管销售厂经理****中堂指出2018年，钢铁行业上下游产业链格局继续优化，行业盈利继续向上。随着盈利确定性的增加及并购重组带来的钢铁资产重估，钢铁板块估值仍有上行空间。并购重组方面，可关注柳钢股份收购中金金属。继续维持对行业的“增持”评级。